近年的中央经济工作会议上明确提出实行稳健的财政政策和货币政策，但实际操作中存在稳健不足、实际偏松的现象。财政政策在执行上过于宽松，一是目前我国处于经济周期中的繁荣阶段，从刺激经济的角度看，目前已经不需要实行赤字财政来刺激社会总需求，但中央财政仍然保留赤字财政安排。二是各级财政在超收规模较大的情况下基本上都超收超支，地方政府甚至用超收资金和土地储备“四两拨千斤”橇动银行信贷资金用于刺激投资，地方财政“赤字”规模惊人。财政政策执行中比积极财政政策时期更加积极。货币政策在2007年中期以前过于倚重准备金率和公开市场操作等数量型手段，利率、汇率等价格型手段力度不足。从出台时机和力度来看，提高利率的时机有些偏晚，并且调整力度偏小，调整幅度跟不上价格上涨幅度的变化，不足以及时减轻和改变实际利率为负的局面。由于实际利率严重偏低，导致货币流通速度相对加快，抵消了控制货币供应量增长的效果，未能通过有效调节资金的使用成本来抑制投资过热，客观上助长了经济趋热和资产价格过快上涨。实际有效汇率升值过慢，对出口的抑制作用不明显，这是国际收支不平衡状况不断加剧的原因之一。

 

 

近年来尽管有关部门意识到资源类价格调整和税费改革的重要性，也有相关的政策预案，但必要的政策迟迟未能出台，多次错过价格调整和税费改革的有利时机，从而导致能耗过高、环境压力增大的局面没有改观。在国际市场油价和国内居民消费物价相对较低时错过了燃油税出台的时机，国内成品油、电力价格调整力度不够，对节能减排工作顺利推进不利；资源税税率和矿产资源补偿费上调幅度有限，导致资源开采企业存在巨大的盈利空间，出现资源开采领域过度投资，也间接导致高耗能、高污染产业投资出现较快增长。在目前居民消费价格上涨较快时期，价格调整的难度加大。2007年由于经济增长高位加速，重工业增速明显快于轻工业增速，使得能源消耗增长继续保持快速增长势头。1-8月份工业生产增长18.4%，比上年同期提高1.1个百分点，同期内发电量增速为16.3%， 比上年同期提高3.6个百分点，单位工业增加值电耗不降反升。全国化学需氧量排放量和二氧化硫排放量变化与“十一五”规划目标相差甚远，我们面临的环境压力已经非常严峻。

 

（三）资产价格上涨呈现泡沫增大现象，财富再分配扩大收入分配差距

 

在货币流动性过剩的大背景下，我国股票和房地产等资产价格快速上涨，股票市场近期高点与2006年最后一个交易日相比，沪市A股指数上涨幅度超过1倍，深市A股指数上涨1.8倍；2007年房地产价格上涨势头较2006年有所加快，并呈现逐月加快的势头，5月份到8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比分别上涨6.4%、7.1%、7.5%和8.2%，其中新建商品住宅销售价格同比分别上涨6.6%、7.4%、8.1%和9%。不少城市涨幅在两位数以上。股票和房地产市场的非理性繁荣呈现泡沫增大现象，这种有钱人通过股票和房地产市场使财富迅速升值的强者恒强“马太效应”明显扩大了收入分配差距，财产性收入增速大大高于工资性收入的现象恶化了收入结构中劳动收入和财产性收入的比例关系。部分城市过高的房价挫伤了多数依靠劳动收入购房人的信心，望房兴叹中对房地产市场宏观调控成效普遍不满。