二、我院对2007年经济增长的预测

　　（一）我院对2007年全年经济增长预测结果

　　我院2007年预测结果基于以下两种计量模型，一种是完全基于时间序列的ARIMA模型法（自回归移动协整模型）；另一种是基于GDP与宏观经济政策变量相关分析的向量自回归模型（VAR模型）。现运用上述两种方法对2007年全年经济增长趋势进行预测[2]

1、ARIMA模型预测结果

根据模型预测的要求，选取1998年一季度至2007年二季度数据，使用模型，具体形式如下：

预测结果表明，今年三季度预计经济增长率为11.0%，全年经济增长预测增长率为11.2%。

运用ARIMA模型（样本数据为1998年一季度—2007年二季度）对2007年三季度和下半年其他各主要指标进行预测，预测结果请见表2：

表2  2007年全年主要指标增长率预测表   单位：%

从表2预测结果可以看出，2007年下半年我国国民经济增长速度仍然较快，和二季度11.5%高增长率相比，下半年经济增长有所放缓。从三次产业增长速度来看，和上半年相比，今年下半年第一产业增长幅度略有上升，而第二产业和第三产业的增长速度略有下降。全年固定资产投资增长率预测为23.4%,比上半年下降2个多百分点；今年全年社会消费品零售总额增长幅度预测为14.2%，比上半年略有下降；进出口差额有所缓解，根据预测，进口今年全年增长22.6%，出口预计增长25.1%，比上半年略有下降。

（二）VAR模型预测结果

选择1998年一季度—2007年二季度数据作为样本数据，根据计量模型要求，先进行单位根与协整检验，原序列均具有单位根，为非平稳序列，进而进行单整检验，结果显示数据均为一阶单整序列。运用Johansen方法进行协整检验，结果表明GDP、全社会固定资产投资（I）、社会消费品零售总额（ETC）、财政支出（FE）、金融机构贷款余额（LOAN）5个变量之间存在协整关系。并运用格兰杰因果检验，结论表明95%的置信水平下可以认为全社会固定资产投资（I）、社会消费品零售总额（ETC）、财政支出（FE）、金融机构贷款余额（LOAN）是GDP的格兰杰成因。

运用样本数据建立VAR模型，经过计量分析，取滞后期为4期，GDP的回归模型如下：

LOG(GDP) = - 0.0810*LOG(GDP(-1)) - 0.1427*LOG(GDP(-2)) -0.0678*LOG(GDP(-3)) + 1.0034*LOG(GDP(-4)) - 0.0062*LOG(I(-1)) -0.0276*LOG(I(-2)) - 0.0209*LOG(I(-3)) - 0.0510*LOG(I(-4)) +0.0705*LOG(ETC(-1)) + 0.0549*LOG(ETC(-2)) + 0.0051*LOG(ETC(-3)) +0.0064*LOG(ETC(-4)) - 0.0517*LOG(FE(-1)) + 0.0436*LOG(FE(-2)) +0.0076*LOG(FE(-3)) + 0.0706*LOG(FE(-4)) + 0.1004*LOG(LOAN(-1)) +0.0231*LOG(LOAN(-2)) - 0.0398*LOG(LOAN(-3)) + 0.1562*LOG(LOAN(-4)) + 0.5087

根据上述预测模型进行扩展，得到2007年全年的预测结果：

表3  2007年全年经济增长预测表   单位：%

从上述预测结果来看，今年三季度经济增长率将基本稳定，全年经济增长预测保持在11.3%的高位水平上。

（三）2007年全年经济增长预测的不确定分析

今年四季度经济增长的不确定因素仍然不少，从而导致预测模型的结果存在误差，这种偏差的原因主要来自以下四个方面：一是国际收支不平衡的状况没有得到改善，还有进一步加剧的势头。经济运行中最大的不确定性就是出口，出口面临两个调整压力，出口退税政策的调整和人民币升值。当前外贸顺差过大，导致外部经济的失衡，是当前经济增长中最主要的矛盾之一，它不仅引起国际贸易摩擦，更加剧了流动性过剩，进一步推高固定资产投资；二是房地产价格的持续上涨，今年上半年许多地区房地产价格超过两位数，房地产开发投资9887亿元，同比增长28.5%，比上年同期加快4.3个百分点，比一季度加快1.6个百分点，大大超过全国的平均水平，导致资产价格出现了泡沫；三是固定资产投资在高位运行，新开工项目投资出现反弹；四是经济增长速度和价格都面临双高，与原来的高增长和低价格模式形成对比，经济风险在积累和增加，如果国内存在的严重经济结构失衡不能得到扭转，可能会带来严重的后果，甚至导致经济和金融危机。